由于对特朗普可能对铜征收关税的回想，行家铜营业商启动了一场与时候的竞走，抢在特朗普联系战术文告前，把铜运到好意思邦原土。这激励了行家投资者的套利交游，促使纽约商品交游所（COMEX）期铜在当地时候周三（26日）飙升至历史新高，伦敦金属交游所（LME）铜价与纽约期铜的价差也达到创记载高位。
同期，由于铜营业商纷繁将铜运往好意思国，导致行家其他市集铜枯竭，LME铜价也被预期将持续高涨。
纽约期铜价钱、与伦铜价差均创历史新高
据报谈，好意思国总统特朗普2月曾条目好意思国商务部走访好意思国入口铜的情况，并在270天内提交陈述，外界回想好意思国“关税大棒”可能已瞄向入口铜。高盛集团和花旗集团也预测，好意思国政府将对铜征收25%的关税。
不少交游员和营业商忙于在关税推出前，将更多铜运往好意思邦原土。受此鼓吹，本年齿首于今，纽约期铜价钱高涨了超30%，伦敦金属交游所的铜价岁首于今也高涨约13%。周三，纽约期铜价钱更一度高涨至每磅5.374好意思元，再度刷新了2024年5月时创下的每磅5.199好意思元的历史最高记载。同日，伦敦铜价跌至每吨10100好意思元，导致两地铜价价差扩大到每吨约1600好意思元，相通创下历史记载水平，这一价差从1月启动合手续走阔，使得套利交游合手续火热。
对冲基金Quantix Commodities的投资者科罚决议诈欺施瓦布（Matt Schwab）默示，“关税的不笃定性，尤其是何时会践诺关税”的问题，应会令价差保合手在较高水平。
不单是是套利交游的交游员，据知情东谈主士泄露，最近几周，对铜的需求尽头浓烈，使得营业商也自豪在LME价钱的基础上，非凡出价每吨500好意思元，以获取不错输送到纽约的铜，而此类非凡溢价水平常常犹豫在100好意思元独揽。但脚下，跟着两地价差高到1600好意思元，营业商自杰出更高额的溢价来获取铜。
科摩瑞亚动力集团（Mercuria Energy Group）的金属交游诈欺宾塔斯（Kostas Bintas）默示，在铜这么一个常常只可获取通俗利润的行业中，脚下这种价差是他见过最成心可图的交游契机。
这种情况也使得好意思国之外地区的铜供应合手续减少，被以为将举座持续推高铜价。据LME数据，铜库存周三再减少3200吨。行家最大的铜交游公司托克集团预测，LME铜价可能会从现在的每吨约10000好意思元升至每吨12000好意思元。宾塔斯也以为，若是除好意思海外地区铜枯竭情况愈演愈烈，LME铜价可能会升至每吨12000好意思元以上的历史高位。
特朗普关税不笃定性的影响
但脚下，这一情况面对一个风险，据报谈，刻下好意思国政府正在马上开展审查使命，可能在几周内对入口铜征收关税，较预测的时候提前数月。
营业商很可能因此受到冲击，若是他们的铜居品在特朗普联系关税收效后才抵达好意思国海岸，将面对雄伟的亏空。除了伦敦，好多铜居品从拉丁好意思洲、非洲和亚洲运往好意思国，而从非洲和亚洲运往好意思国的铜，常常需要数月时候才智到达。交游商的亏空很可能包括运载老本、融资老本等，有分析称这可能会使行家铜市集现在最成心可图的交游之一短暂转形成特殊灾难的交游。施瓦布称：“这是一场与时候的竞走。但有一个问题是，不笃定特朗普政府关于也曾在输送中的铜，是否会有一个脱期期。”
套利交游也可能因此受损。分析师的共鸣以及说明特朗普政府此前的提出，针对入口铜的关税将定为25%。说明LME铜周三的交游情况，对应的关税金额约为每吨2500好意思元。鉴于现在伦敦、纽约两地价差为1600好意思元独揽，25%的关税若真践诺将会使得套利交游无利可图。
此外，若是关税当真在数周后就收效，分析师预测铜价也将受到影响。交游员和分析师此前的逻辑是，跟着数十万吨金属运往好意思国，行家铜市可能出现严重枯竭。宾塔斯称，若是这一假定逆转，行家营业商住手将铜运往好意思国，联系套利交游也住手，脚下这种供应驱动型铜价反弹延续的可能性，就会变得飘渺。
此外，分析东谈主士也启动将耀目力转向征收入口铜关税对好意思国偏执他地区铜营业商的永远影响。谈明证券的巨额商品策略行家诈欺默勒克（Bart Melek）称：“关税可能会对行家铜需求产生负面影响，因为关税会提升好意思国国内含铜商品的价钱，铜价也将出现逆转。”
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