中证智能财讯华凯易佰（300592）8月26日败露2025年半年度敷陈。2025年上半年，公司已毕营业总收入45.38亿元，同比增长28.97%；归母净利润3674.05万元，同比下落72.69%；扣非净利润2426.98万元，同比下落81.36%；筹画行径产生的现款流量净额为3.68亿元，上年同时为-1.28亿元；敷陈期内，华凯易佰基本每股收益为0.094元，加权平均净钞票收益率为1.55%。

　　敷陈期内，公司系数非频繁性损益为1247.07万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为1890.61万元。

　　以8月25日收盘价打算，华凯易佰现在市盈率（TTM）约为66.32倍，市净率（LF）约2.05倍，市销率（TTM）约0.48倍。

　　贵寓清晰，公司主要业务为跨境出口电交易务。

　　盈利才调方面， 2025年上半年公司加权平均净钞票收益率为1.55%，同比下落4.59个百分点。公司2025年上半年参预成本讨教率为1.19%，较上年同时下落4.01个百分点。

　　2025年上半年，公司筹画行径现款流净额为3.68亿元，同比增多4.95亿元；筹资行径现款流净额-2.27亿元，同比减少4.88亿元；投资行径现款流净额-9462.71万元，上年同时为-1654.04万元。

　　钞票关键变化方面，闭幕2025年上半年，公司存货较上年末减少30.38%，占公司总钞票比重下落10.2个百分点；货币资金较上年末增多21.34%，占公司总钞票比重飞腾2.8个百分点；应收单据及应收账款较上年末增多13.47%，占公司总钞票比重飞腾2.22个百分点；商誉较上年末增多3.78%，占公司总钞票比重飞腾1.99个百分点。

　　欠债关键变化方面，闭幕2025年上半年，公司搪塞单据及搪塞账款较上年末减少25.06%，占公司总钞票比重下落2.59个百分点；长期搪塞员工薪酬较上年末减少100%，占公司总钞票比重下落1.8个百分点；其他搪塞款(含利息和股利)较上年末增多41.64%，占公司总钞票比重飞腾1.56个百分点；租出欠债较上年末增多62.33%，占公司总钞票比重飞腾1.44个百分点。

　　从存货变动来看，闭幕2025年上半年末，公司存货账面价值为12.66亿元，占净钞票的54.08%，较上年末减少5.52亿元。其中，存货跌价准备为1.12亿元，计提比例为8.15%。

　　2025年上半年，华凯易佰的商誉达到7.76亿元，相配于同时公司净钞票23.41亿元的33.14%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.17，速动比率为1.07。

　　半年报清晰，2025年上半年末的公司十大引导鼓动中，新进鼓动为泰康东谈主寿保障有限连累公司-传统-粗浅保障居品-019L-CT001深，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体执股比例上，周新华、罗春执股有所飞腾，何海波执股有所下落。

　　值得注意见是，中登公司数据清晰，闭幕2025年8月22日，华凯易佰11.34%股份处于质押情景。半年报清晰，第五大鼓动周新华质押1307.6万股公司股份，占其一谈执股的57.75%；第六大鼓动罗晔质押1250万股公司股份，占其一谈执股的59.6%；第二大鼓动泗阳超然迈伦企业惩处结伙企业(有限结伙)质押1235万股公司股份，占其一谈执股的39.69%。

　　核校：沈楠

　　意见注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏蚀时市盈率为负，此时用市盈率估值莫得内容敬爱，连续用市净率或市销率作念参考。

　　市净率=总市值/净钞票。市净率估值法多用于盈利波动较大而净钞票相对褂讪的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法无为用于亏蚀或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率摄取TTM姿首，即以闭幕最近一期财报（含预告）12个月的数据打算。市净率摄取LF姿首，即以最近一期财报数据打算。三者的分位数打算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时真人，不清晰当期分位数，会导致折线图中断。